Resumen
This study analyzes the impact of water supply variability and other regional factors on prices paid for water rights in the Cachapoal River Valley. Data for the study were collected from local Real Estate and Judicial Archives office for the period 1990-1999. A hedonic price model is used to econometrically estimate the contribution to water rights prices of water supply variability and such factors as geographic location, the regional demand for water and the profitability of water rights buyers. Results indicate that there exists a hydrological priority in the water market which assigns a greater value to water rights with more secure flows. Prices for water rights, however, are not increasing over time, most probably due to cheaper substitutes to water rights purchases such as improvements in water irrigation efficiency.Este artículo analiza los factores que influyen en la determinación de los precios de los derechos de aprovechamiento de aguas en el Río Cachapoal durante 1990-1999 a través de la estimación de una función hedónica de precios. Constata que la dispersión en precios de los derechos de aprovechamiento de aguas no es un resultado de un mercado estrecho sino de la heterogeneidad de los derechos y de las características particulares de cada mercado. Los derechos de aprovechamiento de aguas no son bienes homogéneos y las distintas características tanto de los derechos como del entorno del mercado en el cual se transan afectarán el valor pagado por ellos. Principalmente, se plantea la hipótesis de que el valor de un derecho de aprovechamiento de aguas variará según la variabilidad del caudal entregado, donde los derechos cuyos caudales son menos variables estarán mejor valorado en el mercado. Una segunda hipótesis es que el precio de un derecho de aprovechamiento de aguas estará afectado por la demanda del suministro en el tiempo, la cantidad de derechos transados por transacción y el tamaño del comprador. Los resultados demuestran que existe una prioridad hidrológica en los derechos de aprovechamiento de agua, que esta determinada por la ubicación del punto de captación de los derechos a lo largo del Río. Esta prioridad esta valorada en el mercado, reflejada por los mayores precios pagados por derechos ubicados en la primera sección del Río y la paulatina disminución en el valor de los derechos en la medida que se avanza desde la Cordillera al Mar. Otro resultado importante es que el valor de un derecho de aprovechamiento de agua en el Valle del Río Cachapoal no ha aumentando en el tiempo a pesar del aumento en la demanda regional de agua. Esto podría indicar que sea más rentable mejorar la eficiencia de riego que comprar derechos adicionales en el mercado.