Resumen
Ao analisar uma extensa base de dados elaborada pela SUSEP sobre o mercado se seguros de automóveis, encontramos um fato estilizado: a frequência de sinistros declarados é maior nos primeiros meses de vigência contratual. Para explicá-lo, propomos uma versão modificada do modelo de Venezia e Levy [1980], na qual mostramos que a pseudofranquia é menor no início do contrato. A pseudofranquia é um valor não observável, superior a franquia, até o qual o segurado tem incentivo a não declarar suas perdas. Portanto, se a pseudofranquia é menor no início do contrato, haverá uma frequência maior de perdas (de menor valor) sendo declaradas. Para testar o modelo, verificamos que os valores das perdas declaradas são, em média, menores nos primeiros meses do contrato. Obtivemos que no segundo trimestre de vigência contratual o valor médio das perdas declaradas é aproximadamente 2,1% maiores em relação ao primeiro trimestre. Além disso, no segundo quadrimestre as perdas declaradas são aproximadamente 2,5% maiores do que no primeiro.