Resumen
Yatirim firsatlarinin degerlendirilmesi süreci beklenen getiri ve riskin ölçümüne baglidir. Finansal Varliklari Fiyatlama Modeli (FVFM), çok uzun yillardir modern finans teorisinin temel taslarindan bir tanesini olusturmaktadir. Model, varliklarin beklenen getirisi ve sistematik riski arasindaki basit dogrusal iliskiyi ortaya koymaktadir. Model halen, sermaye maliyetinin hesaplanmasi, portföy yönetiminin performansinin ölçülmesi ve yatirimlarin degerlendirilmesi amaciyla kullanilmaktadir. FVFM?in çekiciligi, beklenen getiri ve risk arasindaki iliskinin ölçümlenmesi konusundaki güçlü tahmin yeteneginden gelmektedir. Bununla birlikte modelin bu yetenegi 30 yili askin bir süredir akademisyenler ve uygulamacilar tarafindan sorgulanmaktadir. Tartismalar büyük ölçüde ampirik düzeyde gerçeklestirilmektedir. FVFM?in ampirik düzeydeki problemleri, çok sayida basitlestirilmis varsayimi içermesi nedeniyle teorik hatalardir. Çok sayidaki gerçekçi olmayan varsayim modeli pratik olarak kullanissiz hale getirmektedir. Model ile ilgili temel elestiriler ise risksiz faiz orani, pazar portföyü ve beta katsayi üzerinde yogunlasmaktadir. Bu çalismada, modelin varsayimlari ve temel bulgularinin yani sira uygulamasina yönelik yapilan elestiriler ele alinacaktir.